我国网络基础设施实现跨越提升 累计建成5G基站达161.5万个
2022-06-20 17:00:36
本周（2023.7.3-2023.7.7）建筑材料板块（SW）上涨-1.99%，上证综指上涨-0.17%，建材板块相对沪深300 超额收益为-1.55%。其中水泥（SW）上涨-0.4%，玻璃制造（SW）上涨-2.36%，玻纤制造（SW）上涨-3.02%，装修建材（SW）上涨-2.85%。
本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.55 亿元。
【周数据总结和观点】
(资料图片)
本周Q2 业绩预期逐步清晰，多数个股业绩疲软，板块二次探底，可逢低布局基本面优质标的。分板块来看，玻璃产销逐步恢复，中下游库存消纳后价格仍有上涨弹性，持续推荐：经过前期加工厂去库，玻璃产销逐步恢复，短期现货价格已经企稳，部分加工厂和经销商已经开启小幅补库，同时考虑到纯碱持续降价，玻璃利润仍在上行通道，持续推荐旗滨集团。消费建材估值和业绩双杀进入尾声，高性价比标的值得左侧布局：地产弱复苏的现实造成业绩和估值双杀，经过调整后，消费建材估值和增速重新匹配，高成长性标的值得左侧布局，重点推荐志特新材。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产拿地数据仍较差，新开工仍将承压，地产需求持续下滑，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起到托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤Q3 存在需求阶段性改善，增量主要在于风电：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023 年Q2、Q3 投产较少，叠加风电装机Q2 末逐步启动，有望带来阶段性去库机会。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落1.6%。价格下调区域主要是辽宁、上海、江苏、浙江、湖北、重庆和贵州地区，幅度10-55 元/吨；价格上涨区域为黑龙江地区，幅度20 元/吨。7 月初，受传统淡季因素影响，市场需求表现仍然较差，全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7 个百分点。价格方面，由于市场严重供大于求，且大部分地区行业自律和错峰生产失效，库存持续高位运行，企业不断低价抢量，促使水泥价格继续下探。
玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃1921.40 元/吨，跌幅2.05%。本周全国13 省样本企业原片库存为5310 万重箱，环比上周-4 万重箱，同比-1893 万重箱。
本周中下游库存已较为有限，但终端需求改善情况一般，部分工程端略有好转。
短期由于价格上涨较急，叠加5-6 月为雨季及阶段性淡季，玻璃产销走弱，近两周社会库存持续消化，加工厂去库已结束，预计现货价格震荡后将重回涨势，订单好转后各环节都将进行补库，需求复苏有望带来较强价格弹性。
玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格弱势偏稳运行，7 月为深加工传统淡季，下游提货量大概率难有明显好转预期。周内电子纱价格上调，幅度300-500 元/吨，主要受后续个别产线冷修预期影响，部分厂备货以供本厂织布使用；电子布受下游PCB 开工低位影响价格有小幅下行。截至7 月6 日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3951.63 元/吨（主流含税送到），环比持平，同比下跌23.42%；电子纱G75 主流报价7600-8300 元/吨，环比上涨3.90%，电子布3.2-3.3 元/米，降幅约5.80%。截至2023 年6 月，玻纤企业月度产能56.88 万吨，月内个别产线停产，供应量局部小降；月度库存84.97 万吨，受天气转热影响下游开工走弱，库存维持高位增加走势。
消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格高位震荡。
碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。单周产量1182.76 吨，开工率54.3%；单周库存量7910 吨。本周成本盈利总体较平稳，单位生产成本11.06万/吨，单吨毛利2.13 万元，毛利率15.93%。
风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。
