国投安信期货有色板块晨间策略

国投安信期货   2023-04-25 10:45:49

【贵金属】

隔夜贵金属延续震荡。上周美联储多位官员维持偏鹰观点,认为控制通胀仍是主要目标,利率需要进一步上升。5月加息25个基点预期得到进一步夯实,同时年内降息预期有所后延。目前基准衰退场景有利于贵金属表现,中期维持乐观。但政策拐点未明确前行情仍会反复,维持回调后买入布局思路。

【铜】


(资料图片仅供参考)

隔夜沪铜小幅下跌,市场交投一般。美国4月达拉斯联储制造业指数大幅降至-23.4,远低于市场预期。现货方面,4月国内社库持续下滑,最新报在17.7万吨,保税区库存同步下降,显示下游需求总体仍能保持偏强水平。特别是竣工端表现相对较好,特别是家电相关的铜杆企业,这与二手房市场状况也形成较好对应。技术上看,沪铜短期处于整理区间,等待明朗。

【铝】

隔夜沪铝低开震荡。近期库存顺畅降至同期低位且云南电力问题仍存隐忧,较强的表观消费暂难以证伪,阶段性旺季行情可能会有延续。但供给问题被计价后上行动能减弱,沪铝暂维持在去年7月以来通道内震荡格局不变,如继续回调关注低吸机会。

【锌】

内外盘锌价再走弱,五一节前备货逻辑不复存在,投资者对一季度的高表消能否延续至二季度依然存疑问。而国内炼厂高开工,欧洲炼厂复产带来的供应端压力凸现,随着进口窗口接近打开,全球供应过剩担忧升温,尤其是伦锌大幅交仓,现货由升水转贴水以后。另外五一假期间,美国重要数据发布可能带来较大不确定性,资金也有提前落袋为安的需求。本周缺乏宏观指引,预计锌价维持偏弱运行。技术面看内外盘均处于下方关键支撑,是否进一步下行依赖于情绪和基本面的共振,节前一周,建议持币观望。

【铅】

伦铅延续高位震荡,价格略有回落,0-3升水33.5美元高位,供应吃紧担忧升温。沪铅仍按照自身节奏区间运行,隔夜价格低开高走,不改区间震荡。传统检修季叠加消费淡季,铅供需双弱。原生铅炼厂检修增加,交割品牌铅供应仍偏紧。沪铅近月和次月总持仓与交易所铅锭库存比值大涨,后市或有资金带来的拉升行情。建议关注pb2306低位做多机会。

【镍及不锈钢】

隔夜沪镍窄幅波动, 市场交投活跃。外围总体淡静,美元持续弱势。现货方面,金川升水回落至4600元,期现双杀显现现货羸弱。高镍生铁报价跌回1100元每镍点下方。不锈钢消费有回暖,但高库存仍然压制市场信心。新能源条线来看,下游三元前驱体工厂订单情况依旧不好,硫酸镍整体需求依然走弱,部分三元企业停减产严重。技术上看,镍价受阻于远月年线附近,空头持有为主。

【锡】

隔夜伦锡收阳,0-3月现货延续175美元升水、库存稳定在1535吨。沪锡夜盘测试21万支撑、随后走高。昨日现锡报21.35万元,国内锡锭社库在10538吨。缅甸佤邦强化锡矿管理正在助推市场调升长期锡均价预期。多头持有。

【工业硅】

工业硅期货高开低走小幅收跌。现货方面,工业硅报价延续下跌,华东通氧553#下调100元,现15100元/吨,出口FOB价格普遍下调。四川平水期即近,率先下调电价,部分企业或复产开炉。海外需求走弱,海关数据显示,3月工业硅出口同比下降32.92%,需求表现仍是硅价上行的主要阻碍。在成本支撑下,期价短期维持低位震荡运行,主力预计波动区间在15000-15500元/吨。

(文章来源:国投安信期货)

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